جمعه ۱۰ فروردين ۱۴۰۳ 29 March 2024
چهارشنبه ۰۹ تير ۱۴۰۰ - ۱۵:۱۷
کد خبر: ۴۴۲۵۸

ریسک سیاسی و اقتصادی زمینه‌ساز سود توهمی بورس

نویسنده :
سید امیر وکیلیان

آخرین روز معاملاتی از دومین هفته تابستان ۱۴۰۰در حاللی به پایان رسید که  شاهد دو روند متفاوت  در معاملات روز چهارشنبه بودیم در ساعت۹ وآغاز کار بورس  بسیاری از افرادی که در طول هفته اخیر با  ورودپول خود به بازار سرمایه سعی در جبران زیان‌های وارده در طول یک سال اخیر را داشتند و با خرید  سهام شرکت  های بزرگ  سود قابل توجهی کسب کردند در ابتدای کار با فروش سهم خود سعی در سیو سود نمودند و این عامل موجب گردید که شاخص بورس  مقداری رنگ قرمز را به خود ببیند و فشار فروشی محسوسی بر روی بازار را تجربه نماییم. اما از ساعت ۹:۲۰ دوباره نقش خریداران قوی تر شد و در پایان شاخص کل با رشد ۸۴۰۵ واحدی به عدد۱۲۵۶۹۲۱ واحد رسید همرهی سبز شاخص هم وزن و شاخص کل فرابورس با عدد۱۸۰۳۳واحدی  آخر هفته خوب بورسی را رقم زد اما هنوز دو عامل موجب نگرانی است یکی ارزش معملات که در روز چهرشنبه بورس با۴۶۰۰ و فرابورس با ۱۷۰۰ میلیارد توان به ثبت رساند و دیگری برابری تعداد صف فروش می باشد . اما دلیل رشد بازار امروز را میتوان تا حدودی به عبور دلار از مرز ۲۵ هزار تومان  در بازار ارز نسبت داد زیرا که بیشتر سهامداران خرد و بزرگ با خرید سهم های دلاری بازار مانند گروههای پتروپالایشی و فولادی بیشترین تقاضا برای خرید را به خود اختصاص دادند. اما  نکته قابل توجه این هفته  جلیب توجه بازار به شرکت های چند رشته ای و سرمایه گذاری است زیرا که این دسته از شرکت ها دارای پایین ترین P/E  ها در بازار  با اعداد6 و 8 به حساب می آید که حتی در بین آنها شرکت هایی با P/E=2 را می توان یافت  یادآوری این نکته قابل توجه است که شرکت‌های سرمایه‌گذاری برای خریداران سهام آنها قابل توجه است که تمام pdf ساخته مناسب بودن شاخص قیمت به سود اعلامی نمی‌تواند تمام سود اعلامی را به صورت نقدی بین سهامداران تقسیم کنند در بسیاری از این شرکت ها بر اساس مصوبه هیات مدیره و اساسنامه شر آن چیزی کمتر از ۵۰ درصد EPS سالیانه ساخته شده توزیع خواهد شد  ، ماهیت سود ساخته شده در شرکت های سرمایه گذاری از  محل افزایش ارزش بازار شرکت  داخل پرتفویشان می‌باشد یا در سودهای نجومی از محل فروش بخشی از سهام شرکت در قالب عرضه اولیه به بورس می‌باشد که تکرار پذیر نیست و نمی٬توان ایجاد این چنین سودهایی را در سنوات آتی انتظار داشت  از همین رو در انتخاب ارزندگی این دسته از  شرکت ها باید به شاخص هایی مانند ‌ ‌nav  ،و ترکیب  دارایی‌های  سرمایه گذاری آنها در صنایع مختلف  که در سامانه کدال منتشر می شود و میزان بازدهی پیش بینی شده آنها در سنوات آتی توسط شرکت‌های داده پردازی را مد نظر قرار داد.  نکته طلایی راجب شرکت‌های سرمایه گذاری میزان نقدشونده  بودن سرمایه گذاری آنها در بازه کوتاه مدت چندماه می٬باشد که نشان از عیار بالا شرکت نسبت به دیگر رقبا را خواهد داشت . اما گروه دیگر از شرکت های سرمایه گذاری که در  دسته شرکت‌هایی مانند تامین سرمایه ها قرار می گیرند از کیفیت سود مناسبی برخوردار نیستند و برای انتخاب آنها نیازمند بررسی فاکتورهای دیگری می‌باشیم  زیرا که نحوه عملکرد  شرکت‌های تامین سرمایه در شرایط تورمی بازدهی آنچنانی را به دنبال نخواهد داشت و میتواند نسبت به گروه های دیگر از جذابیت بسیار پایین تری برخوردار باشد مزیت آنها داشتن ریسک پایین سرمایه گذاری است که به عنوان شرزکت هایی با ریسک بسیار پایین پیشنهاد می شود تا همیشه یکی دوتا از آنها در پرتفوی سرمایه گذار وجود داشته باشند .

 

بررسی ریسک های سیاسی و اقتصادی ایران

 

عوامل متعدد زیادی در رشد بازار در طول دو هفته اخیر دخیل بوده که مهمترین آنها ناامیدی بسیاری از فعالان سیاسی و اقتصادی به مذاکرات برجام، افزایش نرخ ارز در بازارها را عنوان نمود درسویی دیگر بانک مرکزی در اردیبهشت ماه با انتشار ۲۸ هزار میلیارد تومان پول جدید و افزودن ۶%به پایه پولی در ماه٬های آخر کار دولت دوازدهم جهت تامین بودجه عمومی این پیام را به بازار می‌دهد که دولت در تامین منابع بودجه ای ناتوان است و برای تامین مجبور به چاپ پول می‌باشد اگرچه آقای روحانی در سخنرانی‌های متعدد در طول هفته  همواره تاکید نمود که تمام سعی خود را  خواهد کرد تا دولت سیزدهم بدون هیچ مشکلی آغاز به کار کند!! اما آنچه از شواهد و قراین بر می آید ۳ هدیه مهم دولت دوازدهم به سیزدهم تورم بالای ۵۰ درصد، کسری بودجه ۵۰ درصدی و بازگشت دلار قیمت ۲۵ هزار تومان در سال 1400خواهد بود که حتی توانمند ترین تیم های اقتصادی دنیا نمی٬تواند از پس این مشکلات به آسانی برآیند این سهام می‌تواند موتور رشد قیمت سهام در بازار بورس وفرابورس را طی ماه‌های آینده باوجود انتظارات تورمی روشن کرده و دوباره بورس را از مدار تحلیل و آرامش نسبی خارج و به سمت هیجانی کاذب جهت کسب سود توهمی سوق دهد و دوباره شاخص‌هایی بیش از۲ میلیون واحد را  به ثبت برساند .در همین راستا بسیاری از اقتصاددانان هشدارهای جدی نسبت به وخامت وضعیت اقتصادی در نیمه دوم سال دادند از این جمله ۱۴۰۰ علی سعدوندی هم در مصاحبه‌ای این چنین بیان می کند :(( دست درازی دولت به منابع پرقدرت بانک مرکزی باید یک بار برای همیشه به جرم انگاری شود، ایجاد تورم خیانت است حتی اگر بورس را صعودی کند)) با آنچه از اقتصاد می دانیم سود ناشی از تورم قیمتی کالاها گرچه می تواند موجب افزایش آمار فروش و سودآوری شرکت ها در بازده کوتاه مدت باشد و در پی آن رشد بورس را به همراه داشته باشد اما ایجاد سود های موهومیرا در سال ۱۴۰۰رقم بزند اما با کاهش قدرت خرید سهامداران مانند آتشی نامریی به تندی و آسانی  به آسمان خواهد رفت و چیزی جز زیان نامرئی برای سهامداران نخواهد داشت .

 

 

ارسال نظر
نظرات بینندگان
ناشناس
-
چهارشنبه ۰۹ تير ۱۴۰۰
0
قبل از انتشار متن، یه بار می‌خوندینش. تعداد بالای غلط املایی و نگارشی، خواندنش را کلافه کننده کرده است.
  • تازه‌ها
  • پربازدیدها
پیشنهاد سردبیر

در گفت‌وگوی فراز با ناصر نوبری، آخرین سفیر ایران در شوروی بررسی شد:

برد و باخت ایران در جنگ اوکراین | جمهوری باکو دست‌ساز استالین است

زندگی

هفت‌خوان خرید گوشی‌های اپل در ایران

به دار و دسته آیفون‌دارها خوش آمدید!